بازارهای جهانی زیر فشار اوراق و انرژی

به گزارش سایت طلا، بازارهای جهانی در هفته گذشته پنج سیگنال مهم را مخابره کردند که می‌تواند جهت حرکت سرمایه‌گذاران در هفته‌های پیش‌رو را تحت تأثیر قرار دهد. افزایش هزینه استقراض دولت‌ها، تحولات بازار انرژی، رشد سهام فناوری و اختلاف فزاینده بازدهی اوراق آمریکا و چین، مهم‌ترین محورهای این تحولات هستند.

طوفان در بازار اوراق

یکی از مهم‌ترین تحولات هفته، افزایش قابل توجه بازده اوراق قرضه در اقتصادهای بزرگ بود. بازده اوراق بلندمدت آمریکا و ژاپن به سطوحی رسید که نشان‌دهنده افزایش نگرانی بازار درباره تورم، بدهی دولت‌ها و هزینه تأمین مالی است.

در آمریکا، بازده اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری به بالاترین سطح در بیش از دو دهه رسید. بازدهی بالاتر اوراق به معنای افزایش هزینه استقراض برای دولت است و در عین حال می‌تواند هزینه تأمین مالی شرکت‌ها و خانوارها را نیز افزایش دهد.

افزایش نرخ‌های بلندمدت در حالی رخ می‌دهد که سرمایه‌گذاران همچنان چشم‌انداز سیاست پولی و مسیر تورم را با دقت دنبال می‌کنند. تداوم بازدهی بالای اوراق می‌تواند در نهایت جذابیت نسبی دارایی‌های پرریسک، از جمله سهام، را تحت تأثیر قرار دهد.

تب هوش مصنوعی همچنان ادامه دارد

در بازار سهام، هوش مصنوعی همچنان یکی از مهم‌ترین موتورهای رشد شرکت‌های فناوری است.

رشد استقبال از ابزارهای جدید هوش مصنوعی، از جمله محصول «Muse» شرکت متا، بار دیگر توجه سرمایه‌گذاران را به ظرفیت درآمدزایی این فناوری جلب کرده است. رشد سهام شرکت‌های فناوری و تراشه‌ساز نیز در همین چارچوب ادامه یافت و ارزش بازار برخی شرکت‌های فعال در زنجیره هوش مصنوعی افزایش پیدا کرد.

با این حال، گسترش ابزارهای هوش مصنوعی تنها برای شرکت‌های فناوری اهمیت ندارد. ورود این ابزارها به حوزه‌هایی مانند جست‌وجوی کالا، رزرو سفر و خدمات مالی می‌تواند مدل کسب‌وکار برخی شرکت‌های سنتی را نیز با تغییر مواجه کند.

به این ترتیب، بازار سهام از یک سو به رشد بهره‌وری و درآمدهای احتمالی ناشی از هوش مصنوعی امیدوار است و از سوی دیگر با این پرسش مواجه است که این فناوری در نهایت چه اثری بر ساختار درآمدی صنایع مختلف خواهد گذاشت.

دیزل؛ متغیر جدید بازار انرژی

در بازار انرژی، توجه معامله‌گران به قیمت دیزل و سیاست آمریکا در قبال صادرات این فرآورده نفتی معطوف شد.
ایالات متحده طی سال‌های اخیر به یکی از صادرکنندگان مهم فرآورده‌های نفتی تبدیل شده و هرگونه محدودیت در صادرات دیزل می‌تواند بر توازن عرضه و تقاضای بازار جهانی اثر بگذارد.

طرح موضوع محدودیت صادرات دیزل از سوی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، ابتدا واکنش بازار را به دنبال داشت، اما دولت آمریکا در ادامه از تمایل به همکاری با پالایشگران برای افزایش تولید به‌صورت داوطلبانه سخن گفت.

اهمیت این موضوع از آنجا ناشی می‌شود که بازار جهانی دیزل هم‌اکنون با محدودیت‌هایی در بخش عرضه مواجه است. اختلال در تولید و صادرات برخی کشورهای بزرگ تولیدکننده انرژی، در کنار محدودیت ظرفیت پالایش، موجب افزایش حساسیت بازار نسبت به هرگونه کاهش عرضه شده است.

شکاف ۳۵۰ واحدی اوراق آمریکا و چین

یکی دیگر از سیگنال‌های مهم بازار، افزایش شکاف بازدهی اوراق قرضه آمریکا و چین بود.

این اختلاف به حدود ۳۵۰ واحد پایه رسیده است؛ رقمی که تفاوت قابل توجه شرایط اقتصادی و پولی دو کشور را نشان می‌دهد.

در آمریکا، نگرانی درباره تورم و هزینه بالای استقراض همچنان در تعیین بازدهی اوراق نقش دارد. در مقابل، اقتصاد چین با فشارهای ناشی از رشد ضعیف قیمت‌ها و تورم پایین مواجه است.

چنین اختلافی می‌تواند بر جریان سرمایه میان دو اقتصاد بزرگ جهان و همچنین بازار ارز اثرگذار باشد. در واقع، تفاوت بازدهی اوراق یکی از متغیرهایی است که سرمایه‌گذاران بین‌المللی در تصمیم‌گیری درباره محل تخصیص سرمایه به آن توجه می‌کنند.

خودروهای برقی و تغییر معادله سوخت

پنجمین تحول مورد توجه رویترز به تفاوت هزینه انرژی در خودروهای بنزینی و برقی اختصاص دارد.

گسترش خودروهای برقی به تدریج در حال تغییر رابطه میان بازار نفت، قیمت سوخت و هزینه حمل‌ونقل است. در خودروهای بنزینی، هزینه استفاده از خودرو ارتباط مستقیمی با قیمت نفت و فرآورده‌های نفتی دارد، در حالی که هزینه خودروهای برقی بیشتر به قیمت برق و زیرساخت شارژ وابسته است.

این تغییر می‌تواند در بلندمدت پیامدهایی برای بازار نفت داشته باشد؛ چرا که افزایش سهم خودروهای برقی از تقاضای حمل‌ونقل، یکی از عواملی است که می‌تواند رشد تقاضای جهانی برای فرآورده‌های نفتی را محدود کند.

پنج سیگنال برای سرمایه‌گذاران

مجموع این تحولات نشان می‌دهد اقتصاد جهانی در مقطع کنونی با نیروهای متضادی مواجه است. از یک سو، سرمایه‌گذاری سنگین در هوش مصنوعی و رشد سهام فناوری همچنان موتور خوش‌بینی در بازارهای مالی است و از سوی دیگر، افزایش بازده اوراق، هزینه بالاتر تأمین مالی و نااطمینانی در بازار انرژی، ریسک‌های جدیدی ایجاد کرده است.

در این میان، بازار انرژی اهمیت ویژه‌ای دارد. افزایش قیمت دیزل می‌تواند هزینه حمل‌ونقل و تولید را بالا ببرد و از مسیر افزایش هزینه‌های لجستیک و تولید، فشار تورمی ایجاد کند.

از منظر اقتصاد ایران نیز تحولات بازار جهانی انرژی اهمیت مستقیمی دارد. تغییر قیمت نفت و فرآورده‌های نفتی می‌تواند بر درآمدهای ارزی، تجارت خارجی و شرایط بازار انرژی اثرگذار باشد.

در مجموع، بازارهای جهانی اکنون میان سه نیروی اصلی در حال حرکت هستند: هزینه بالاتر پول، نااطمینانی در بازار انرژی و خوش‌بینی نسبت به هوش مصنوعی. مسیر حرکت این سه متغیر می‌تواند در هفته‌های آینده نقش مهمی در تعیین جهت بازارهای سهام، اوراق، ارز و کالاها داشته باشد.